I titoli azionari asiatici crollano mentre i debiti dell'infrastruttura di intelligenza artificiale e i timori di inflazione statunitense convergono

I mercati azionari in tutta l'Asia sono crollati bruscamente il 15 ottobre 2026, guidati dal KOSPI della Corea del Sud, che è precipitato di più del 7%, e dal Nikkei 225 del Giappone, che è sceso di circa il 5%, secondo Nikkei Asia e The National. L'indice Hang Seng di Hong Kong ha perso circa l'1% e il Shanghai Composite della Cina è sceso dell'1,75%, secondo quanto riferito da The National.

Cosa ha scatenato il sell-off

L'immediato trigger è stato un sell-off a Wall Street un giorno prima, dopo che i nuovi dati sui prezzi al consumo statunitensi hanno mostrato un'inflazione più calda del previsto. The National ha riferito che l'indice dei prezzi al consumo statunitense di settembre è salito del 3,7% anno su anno, superiore alla previsione del 3,6% e in aumento dal 3,4% di agosto, mentre l'inflazione core è arrivata al 2,6% anno su anno, anche superiore alle aspettative. Le cifre hanno aumentato le aspettative che la Federal Reserve potrebbe muoversi verso una politica più rigida piuttosto che tagliare i tassi, come hanno riferito sia Nikkei Asia che The National.

Sovrapposto alla sorpresa dell'inflazione era la crescente preoccupazione su come viene finanziata l'infrastruttura di intelligenza artificiale. Nikkei Asia ha riferito della crescente preoccupazione nei mercati riguardo all'entità del debito che viene assunto per costruire data center e acquistare chip avanzati, gran parte del quale è preso in prestito piuttosto che finanziato con cassa aziendale. L'analista Kyle Rodda di Capital.com, citato sia da The National che da IndexBox, ha affermato che la regione stava affrontando sia un pullback più profondo nei titoli legati all'intelligenza artificiale che condizioni finanziarie più strette derivanti da rendimenti obbligazionari più elevati e un dollaro statunitense più forte.

Il Fondo Monetario Internazionale ha avvertito separatamente che le economie asiatiche sono fortemente esposte a qualsiasi rallentamento della spesa legata all'intelligenza artificiale a causa del ruolo centrale della regione nelle catene di approvvigionamento tecnologico globale, come hanno riferito sia The National che IndexBox, citando l'FMI.

Movimenti degli indici il 15 ottobre

Il calo più profondo e più lungo della Corea

Il mercato della Corea del Sud è crollato più a fondo e più a lungo dei suoi vicini. The Korea Times ha riferito che il KOSPI ha perso il 20,7% in sette sessioni di negoziazione fino a giovedì, 15 ottobre, chiudendo a 5.554,22, prima di rimbalzare del 2,05% il giorno seguente. Aju Press ha riferito che la mattina del 19 ottobre, l'indice era sceso ulteriormente del 3,2% prima che gli investitori stranieri diventassero acquirenti netti e le perdite si restringessero a circa l'1,6%, con l'indice scambiato intorno a 5.576.

Secondo The Korea Times, gli investitori stranieri hanno venduto netto 4,54 trilioni di won di azioni coreane in una singola sessione durante il losing streak, superando di gran lunga i 51,4 miliardi di won in acquisti netti quel giorno da fondi pensione e istituzioni simili, secondo le cifre del Korea Exchange a cui il giornale ha fatto riferimento. The Korea Times ha riferito che gli acquirenti domestici che in precedenza avevano attutito i cali avevano meno capacità di continuare a farlo. Il National Pension Service aveva già ampliato la sua allocazione autorizzata per le azioni domestiche durante un rally di metà anno e non aveva sufficientemente ridotto la sua esposizione azionaria vicino al picco, ha riferito The Korea Times, lasciandogli meno spazio per acquistare a prezzi più bassi durante il recente sell-off. Ha anche notato che i grandi programmi di riacquisto di azioni aziendali stavano diminuendo: Samsung Electronics aveva completato un riacquisto di 15 trilioni di won entro il 6 ottobre, e SK hynix aveva già speso 37 trilioni di un programma pianificato di 40 trilioni di won.

Una seconda correzione dopo un anno volatile

Il calo di ottobre non è il primo movimento acuto del KOSPI di quest'anno. The Korea Times ha riferito che l'indice era già sceso da un picco di 9.385,59 il 19 giugno a un minimo di 5.262,77 il 29 luglio, prima di recuperare. The Korea Times ha anche notato che il suo gauge di volatilità, il VKOSPI, era a 56 durante il rout di ottobre, al di sotto del livello di 97 che aveva raggiunto a giugno, suggerendo che i mercati vedessero questo episodio come meno estremo di quello precedente, anche se i modelli di recupero dell'estate potrebbe non ripetersi.

The Korea Times ha riferito che l'interesse short nei fondi negoziati in borsa che tracciavano le azioni sudcoreane era sceso all'8,7% dal 27,7% a luglio, il che gli analisti hanno detto riduce il tipo di short-covering che ha aiutato ad alimentare il rimbalzo estivo. Goldman Sachs ha stimato il rapporto prezzo-utili forward del KOSPI a 5,1 volte, un livello che The Korea Times ha descritto come suggerente valutazioni relativamente basse nonostante l'incertezza.

Cosa non è ancora noto

• Nessuna delle fonti esaminate riporta una dichiarazione di una banca centrale o del governo che dichiara il sell-off finito o identifica una singola causa con certezza.
• Il movimento a un giorno del Nikkei 225 il 15 ottobre è riportato leggermente diversamente tra le fonti: Nikkei Asia lo ha descritto come un calo di quasi il 5%, mentre The National e IndexBox mettono la cifra al 5,12%; questo articolo riporta entrambi come citato.
• Non è ancora stabilito quanto della preoccupazione sul debito legato all'intelligenza artificiale rifletta il finanziamento di società specifiche rispetto al sentimento di mercato più ampio; le fonti citate preoccupazione generale per il finanziamento di data center e chip piuttosto che un singolo default o perdita divulgato.