OpenAI、新規資金調達ラウンドの評価目標を1.25兆ドルに引き下げ

市場データプロバイダーのNewsquawkとテクノロジーメディアのTechCrunchが引用したFinancial Timesの報告によると、OpenAIは新規資金調達ラウンドの評価目標を1.25兆ドルに引き下げた。これは数週間前に投資家に提示していた1.4兆ドルの数字から下げたものである。同社は最大300億ドルのラウンド成立に向けて取り組んでいる。

何が変わったのか

1.4兆ドルの事前評価は、2026年9月末にBloombergがOpenAIが同評価で300億ドルの調達に取り組んでいると最初に報道した時期から出回っていた。TechCrunchによると、10月22日までにこの目標は1.25兆ドルに引き下げられ、およそ1500億ドルの削減となった。Newsquawkのファイナンシャルタイムズ報告の分析によると、アンカー投資家がより高い価格に反発したためという。

TechCrunchとNewsquawkの両社は、このラウンドがCoatuとアラブ首長国連邦ベースの投資家と共に主導されていると報じた。一部の報道では、アラブ首長国連邦の参加がOpenAIとの別個のコンピューティング容量の取り決めと関連している可能性を示唆している。TechCrunchによると、OpenAIは資金調達についてのコメントを拒否した。

なぜ急ぐのか — AnthropicのIPO

Reutersが2026年10月19日から20日に公表し、BNN Bloombergが報道した報告書によると、資金調達の推進は異例の速さで進んでいる。Reutersの情報筋によると、OpenAIはライバルのAnthropicが2026年11月中旬に予定する株式公開の前に投資家のコミットメントを確保しようと急いでいる。これは、両企業が同じ投資家プールを次第に共有しているためである。その報告時点では、SoftBank GroupとMGXがOpenAIの既存出資者として同ラウンドへの参加について協議していた。

収益と支出の背景

Reutersの情報筋によると、OpenAIは投資家に対して約500億ドルの年間売上を示唆しており、新型モデルのローンチに支えられて2026年末までに700億ドルという内部目標を掲げている。Startup Fortuneが引用した別のレポートでは、同社の前年度の売上を130億ドルと述べており、年間売上をおよそ3倍にするという目標を掲げていると述べている。

Startup Fortuneがファイナンシャルタイムズの報告を精査したところ、低い評価要求はテクノロジー株の悪い週と部分的に関連していることが分かった。Nasdaqは2.1%下落した。また投資家が、債券利回りが上昇する中で大規模なクラウドおよびAI企業がインフラ資金調達を継続できるかどうかについて質問を呈しているとも述べている。OpenAIは以前、2030年までにおよそ6000億ドルの総計算支出を概説している。この数字は、米国の5大テクノロジー企業が2026年にAIインフラに合わせておよそ7000億ドルを支出するという見積もりと並んでその報告で参照されている。

背景と未解明の事項

TechCrunchによると、OpenAIは2026年6月に新規公開買い付け（IPO）の機密書類を提出し、現在2027年の株式公開を目指している。新規ラウンドが1.25兆ドル以上で成立した場合、OpenAIは民間企業が達成した過去最高の評価を記録することになると、TechCrunchは報じている。

Newsquawkの分析は、後期段階の民間ラウンドにおける評価目標の引き下げは、企業が価格をテストし、アンカー投資家が反発し、ラウンドが成立するようにリプライシングされる場合に一般的であることに留意している。つまり、1.25兆ドルの数字はラウンドが実際に成立するまで最終的ではない。Reutersの情報筋によると、急速なスケジュールはまた、一部の投資家がAnthropicの株式公開にいくら配分するかを決定する前にOpenAIに資本をコミットしたいという願望を反映している。