Les résultats du Q3 2026 de Meta montrent comment les dépenses d'IA restructurent les gains du Big Tech

La saison des résultats trimestriels est devenue le principal lieu où les investisseurs apprennent exactement combien les plus grandes entreprises technologiques dépensent en intelligence artificielle et si cette dépense commence à être rentable. Les résultats du troisième trimestre 2026 de Meta Platforms, publiés le 21 octobre, offrent un exemple récent clair, combinant une forte croissance des revenus avec des prévisions de dépenses en capital considérablement plus élevées et une charge juridique unique qui a réduit les bénéfices.

Ce que Meta a rapporté pour le troisième trimestre

Selon le communiqué de presse relations investisseurs de Meta, le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2026 a atteint 64,601 milliards de dollars, une augmentation de 26% d'une année sur l'autre, dépassant les environ 63,3-63,4 milliards de dollars qu'attendait Wall Street, selon le rapport de Fortune et Yahoo Finance. Le revenu net s'est élevé à 9,86 milliards de dollars, ou 3,83 dollars par action diluée, contre environ 2,7 milliards de dollars et 1,05 dollar par action un an plus tôt, selon le rapport de Fortune.

Cette croissance des bénéfices s'est accompagnée d'une charge juridique importante. Le communiqué de presse de Meta a rapporté une charge de 9,89 milliards de dollars liée à un accord d'août 2026 avec les procureurs généraux de 52 États américains sur le litige relatif à la santé mentale des adolescents ; Fortune a rapporté la charge à environ 10 milliards de dollars, avec environ 18 milliards de dollars à payer au cours de la prochaine décennie. Meta fait face séparément à une amende de 25 milliards de dollars ordonnée par un juge du Nouveau-Mexique sur des réclamations relatives à la confidentialité des données liées à Cambridge Analytica, que Meta prévoit de contester, selon Fortune. En partie en raison de cela, les flux de trésorerie libres sont devenus négatifs à environ -2,1 milliards de dollars, en baisse par rapport aux flux de trésorerie positifs du trimestre précédent, selon le rapport de Fortune. L'effectif de Meta était de 66 775, en baisse de 15% d'une année sur l'autre, selon les résultats de l'entreprise.

Relever le plancher des dépenses d'IA

Le communiqué de presse de Meta a restreint ses prévisions de dépenses en capital pour l'année complète 2026 à une fourchette de 135-145 milliards de dollars, en hausse d'un plancher antérieur de 130 milliards de dollars, avec les dépenses totales de 2026 désormais projetées à 175-179 milliards de dollars. Les dépenses en capital du troisième trimestre seul, y compris les paiements de location-financement, se sont élevées à 34,9 milliards de dollars. Meta a déclaré que les dépenses financent les puces et les centres de données pour l'entraînement de grands modèles d'IA ainsi que le développement de son assistant IA pour les consommateurs, Muse, selon les indications de Yahoo Finance et des propres matériels de l'entreprise.

Meta a également déclaré qu'elle créerait une nouvelle classe d'actions sans droit de vote, Classe C, une structure que la direction a décrite comme un moyen de continuer à lever des capitaux pour l'infrastructure d'IA tout en préservant le contrôle des votes du fondateur Mark Zuckerberg, selon Yahoo Finance. Dans une déclaration accompagnant les résultats, Zuckerberg a souligné les progrès réalisés sur les produits d'IA de l'entreprise au cours du trimestre, selon les matériels rapportés par plusieurs médias.

Yahoo Finance a également rapporté que Zuckerberg a déclaré que Meta s'attend à ce que l'efficacité des coûts de calcul de Muse s'améliore environ dix fois au cours de l'année prochaine, et que les gains d'efficacité continus rendraient Muse rentable sur plusieurs années. Les actions de Meta ont augmenté d'environ 3% dans les échanges après les heures normales suite à la publication, selon le rapport de Yahoo Finance.

Une tendance à l'échelle du secteur, pas seulement Meta

Meta n'est pas la seule à relever ses prévisions de dépenses en capital pour l'IA cette année. Les dépenses en capital du troisième trimestre fiscal 2026 de Microsoft ont atteint 30,9 milliards de dollars, une augmentation de 85% par rapport à 16,7 milliards de dollars un an plus tôt, selon une analyse publiée par Global Data Center Hub. La même analyse a rapporté que Microsoft avait divulgué un plan de capex 2026 d'environ 190 milliards de dollars, dépassant le consensus des analystes d'environ 154,6 milliards de dollars, tandis que les revenus du cloud Azure ont augmenté de 40% en devises constantes et l'activité d'IA de Microsoft a atteint un taux annuel de 37 milliards de dollars, en hausse de 123% d'une année sur l'autre.

Une analyse distincte publiée par Tech Insider a rapporté qu'Alphabet avait relevé ses prévisions de dépenses en capital 2026 à 180-190 milliards de dollars, en hausse d'une fourchette antérieure de 175-185 milliards de dollars, dirigeant l'argent vers Google Cloud et des puces TPU personnalisées. La même analyse a estimé les dépenses en capital combinées 2026 de Microsoft, Meta, Alphabet et Amazon à environ 725 milliards de dollars, décrivant ce total comme une estimée agrégée plutôt qu'une divulgation confirmée d'une seule entreprise.

Pourquoi les prévisions continuent d'augmenter : coûts des composants, pas seulement de nouveaux bâtiments

Tant l'analyse de Global Data Center Hub que celle de Tech Insider ont attribué une part importante des augmentations de 2026 à la hausse des prix des composants plutôt qu'à l'ajout simplement de plus de capacité de centre de données. Global Data Center Hub a rapporté que Microsoft avait attribué environ 25 milliards de dollars de son augmentation de capex à 'l'inflation des prix des composants plutôt que la capacité supplémentaire', citant une pression sur les prix des GPU et de la mémoire, et a noté que la marge brute de Microsoft a chuté à 67,6% de 68,7%, qu'elle a liée à l'accélération de l'amortissement et l'inflation des composants. L'analyse de Tech Insider a attribué de manière similaire la hausse des prix des composants - particulièrement les coûts DRAM et mémoire - comme un moteur des plans de dépenses 2026 plus élevés chez Microsoft, Meta et Alphabet, bien que la seule déclaration exécutive que l'analyse a citée directement sur ce point provenait du directeur financier de Microsoft.

Ce que les rapports de résultats montrent sur le débat sur l'investissement en IA

Les chiffres rapportés par Meta, Microsoft et Alphabet montrent une version spécifique basée sur les chiffres d'une question qui a hanté le secteur technologique pendant plusieurs trimestres : si l'ampleur des dépenses en infrastructure d'IA est accompagnée par la croissance des revenus. Les propres résultats de Meta montrent les deux côtés de cette question dans le même rapport - des revenus trimestriels records et un gain de cours de l'action après la publication, rapporté par Yahoo Finance, aux côtés d'une trésorerie libre négative et d'un plancher de dépenses considérablement plus élevé s'étendant à 2027, selon le communiqué de presse de l'entreprise. Aucune des déclarations des entreprises citées dans leurs matériels de résultats ne constitue une vérification indépendante que la dépense générera des rendements correspondants ; ce sont des projections d'entreprise et des déclarations exécutives, pas des résultats auditées.